Доллар за 43 рубля: что прочат экономике России самые негативные сценарии

В условиях возросшей геополитической напряжённости, угрозы расширения санкций и низкого уровня предпринимательской уверенности бывшие и действующие чиновники строят прогнозы, которые сложно назвать оптимистичными. РБК проанализировал предлагаемые ими сценарии, чтобы выявить главного пессимиста.

 

 

Им оказался бывший министр финансов Алексей Кудрин, но даже он смотрит на будущее с большим оптимизимом, чем эксперты Всемирного банка.

 

  Пессимисты в правительстве    

 

Введённые санкции обошлись стране в текущем году в 1% ВВП, а их ужесточение и вовсе может спровоцировать в России рецессию, которая продлится два-три года, считает Кудрин. По его мнению, отдельные меры вроде отключения SWIFT «могут вызвать снижение темпов экономического роста до 3−5%. При иранском сценарии может быть и больше», – отмечал Кудрин. Он прогнозирует отток капитала в 110 млрд долларов, причём в начале года он считал, что отток составит 150 млрд. По мнению экс-министра, не стоит рассчитывать и на рост цен на нефть. «Если в прошлом десятилетии цена на нефть уверенно поднималась, то сейчас она прошла пиковую точку и, скорее всего, продолжит снижаться в течение ещё многих лет», – отметил Кудрин.  

 

Минэкономразвития и Минфин не сильно превосходят Кудрина в оптимизме. По их худшему прогнозу, в 2015 году ВВП может сократиться на 0,6%, а доллар – вырасти до 40 рублей. Это случится при ухудшении ситуации в мировой экономике и снижении цен на нефть до 91 доллара за баррель. Сопровождаемый падением цен и на другие сырьевые ресурсы, этот сценарий «в наибольшей степени обостряет риски устойчивости банковской системы, платёжного баланса и общего уровня уверенности экономических агентов». Так, ВВП в результате снижения экспортных доходов снизится на 0,6%, инвестиции сократятся на 3,5%, рост потребительских цен ускорится до 7,6%, а рубль ослабнет до 42,8 рубля за доллар в 2017 году.  

 

Показатели, которые Минэкономразвития вкладывает в пессимистичный сценарий, Минфин считает скорее реалистичными. «Учитывая нынешнюю ситуацию, которая складывается на нефтяном рынке в связи с возвращением на рынок Ливии, нам кажется, что цена нефть скорее войдёт в диапазон 90−95 долларов за баррель и на этой отметке стабилизируется», – отметил директор департамента долгосрочного стратегического планирования министерства Максим Орешкин. Зато Минфин оптимистичнее в прогнозах относительно оттока капитала. МЭР в начале апреля вчетверо повысило официальный прогноз по оттоку капитала из России в 2014 году – до 100 млрд долларов, Минфин прогнозирует отток капитала из России в этом году в пределах 70−80 млрд.  

 

Пессимисты в ЦБ  

 

Банк России, настороженный внешними и внутренними факторами неопределённости, в начале сентября составил несколько сценариев развития российской экономики на следующие три года: базовый, неблагоприятный и негативный. Последний базируется на предположении, что внешнеполитическая напряжённость и действие взаимных санкций сохранятся на протяжении всех трёх лет, правительство повысит налоговую нагрузку на экономику, а цены на нефть снизятся на 20 долларов за баррель к 2017 году.  

 

Как отметила Эльвира Набиуллина, «это не стрессовый сценарий, он также вполне реалистичен». При его реализации для стабилизации ситуации могут быть использованы средства Резервного фонда. Это увеличит внутренний спрос, но полностью заместить внешний не сможет. Ослабление рубля, к которому приведёт падение цен на нефть, создаст условия для увеличения экспорта и активизирует импортозамещение, но разгонит инфляцию.  

 

На прошлой неделе Набиуллина, выступая перед правительством, рассказала, что Банк России решил разработать ещё один, дополнительный сценарий. Подробности в среду, 1 октября, рассказала первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. По её словам, целью разработки является «нарисовать шоковый сценарий, чтобы отработать какие-то действия, которые нужно будет совершать, чтобы ограничить негативные последствия». Основной параметр, на который опирается ЦБ в этом сценарии, является цена на нефть – она составит порядка 60 долларов.  

 

Пессимисты в институтах развития  

 

Самый пессимистичный вариант развития российской экономики описал Всемирный банк: при усилении геополитической напряжённости в экономике наступит затяжная рецессия, и в 2015 году ВВП сократится на 0,9%. Предприятия и банки будут сталкиваться со всё большими ограничениями в плане доступа к международным рынкам капитала, что приведёт к дальнейшему росту стоимости заимствований и снижению инвестиционной активности. «Введение дополнительных санкций (включая краткосрочные ограничения на торговлю природным газом) в течение прогнозного периода могут привести к увеличению неопределённости экономической политики, бегству капитала, высокой волатильности валютного курса и ослаблению рубля, что окажет пагубное воздействие на уровень доверия и инвестиционную активность», – пишут они в «Докладе об экономике России».  

 

Не поможет экономике ни внутренний спрос, который будет оставаться слабым, ни предполагаемое смягчение бюджетного правила, которое не сможет обеспечить достаточного роста государственных инвестиций, чтобы компенсировать сокращение объёма частных инвестиций. Волатильность рубля при этом заставит ЦБ вновь проводить интервенции в IV квартале 2014 года, что приведёт к сокращению объёма резервов, и в результате этого, а также немонетарных факторов инфляция вырастет до 10% в 2015 году, бюджет же будет исполнен с дефицитом в 2,8% ВВП.  

 

Европейский банк реконструкции и развития отмечает, что ВВП России в 2014 году будет нулевым, а в следующем году сократится на 0,2%, хотя «волатильность ситуации на Украине делает любые прогнозы совершенно непредсказуемыми».  

 

Бывший замминистра экономразвития, сейчас зампредправления Внешэкономбанка Андрей Клепач согласен, что «если будет ещё одна волна санкций против России и ограничительные меры будут связаны с экспортом углеводородов, то в России может наступить рецессия». Клепач предвидит отток капитала в 120 млрд долларов, а также ждёт меньшей инвестиционной активности: «У нас сокращение инвестиций началось ещё до санкций. Минэкономразвития ожидало, что к концу года произойдёт изменение негативной тенденции. Но сейчас и из-за санкций, и из-за осторожной политики бизнеса роста инвестиций не происходит. Я думаю, что спад по инвестициям в 2014 года будет больше официального прогноза (2,4%) и составит около 3%. И, соответственно, рост экономики, я думаю, будет 0,3% или ниже». Нет и условий для отскока рубля, который находится на пониженном уровне из-за усиления оттока капитала и низких цен на нефть. Исправить ситуацию можно, только реализовав меры по импортозамещению и через механизмы инвестирования средств ФНБ, отметил Клепач.    

 

Сирануш ШАРОЯН  

 

    Источник: Банки.Ру