ЦБ РФ застыл в шаге от свободного плавания рубля

Центробанк России приблизился к финишу на пути к инфляционному таргетированию, отказавшись от интервенций внутри расширенного ещё на рубль в каждую сторону – до 9 рублей – плавающего бивалютного коридора и вернув на предкризисный уровень объём покупки/продажи валюты, приводящий к сдвигу его границ на 5 копеек.

 

 

Аналитики сочли либерализацию курса рубля предвестником очередного ужесточения денежно-кредитной политики в условиях бегства от российских активов из-за геополитических рисков и высокой инфляции, превышающей «таргет» ЦБ.

   

«Объём валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, во всех внутренних диапазонах плавающего операционного интервала установлен равным 0 млн долларов», – сообщил ЦБ в понедельник.

     

Одновременно с 18 августа ЦБ симметрично расширил до 9 с 7 рублей плавающий валютный коридор, объяснив своё решение стремлением к заявленному ранее переходу на свободное плавание рубля до 2015 года.

   

«Указанные изменения осуществлены в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции, для успешной реализации которого одним из необходимых условий является отказ от управления валютным курсом. Банк России планирует завершить переход к плавающему валютному курсу в период до конца 2014 года», – говорится в сообщении ЦБ.

   

«ЦБ продолжает курс на завершение перехода к инфляционному таргетированию, ослабляя контроль за движением валютного курса, сегодняшнее решение – это предпоследний шаг на этом пути, последним будет обнуление интервенций на границах, что будет фактически означать отмену коридора», – говорит экономист HSBC Александр Морозов.

   

По состоянию на 15 августа границы коридора были в пределах 36,40−43,40 рубля.

   

Рубль практически не отреагировал на решение ЦБ.

   

Величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, ЦБР снизил до 350 млн с 1 млрд долларов.

   

В марте на фоне распродажи рубля из-за рисков войны между Москвой и Киевом ЦБ встал на защиту рубля, повысив величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего валютного коридора на 5 копеек, до 1,5 млрд с 350 млн долларов для ограничения колебаний курса.

   

С 17 июня этот объём был уменьшен до 1,0 млрд, а интервенции оставались только в крайних диапазонах коридора.

   

Учитывая, что в настоящее время стоимость бивалютной корзины находится в «нейтральном» диапазоне плавающего операционного интервала, в котором не совершаются интервенции, направленные на сглаживание волатильности, принятое решение не окажет значимого влияния на текущую динамику курса рубля, считает регулятор.

 

 

«Если давление в ближайшее время на рубль возрастёт, то они используют аргумент о переносе ослабления валютного курса на инфляцию, риски ускорения которой возросли в связи с последними событиями, и могут повысить ставки на ближайшем заседании», – говорит экономист «ВТБ Капитал» Владимир Колычев.    

Единственное, что могло бы уберечь от повышения ставок, – это изменение «таргета» инфляции на следующий год, в ином случае политика инфляционного таргетирования будет выглядеть непоследовательной, добавляет он.

   

«Если они не управляют через курс, скорее всего, будут управлять через стоимость ликвидности», – говорит дилер Альфа-Банка Игорь Акиньшин, также допуская, что ЦБ может в очередной раз поднять ставки.

 

«Пока у нас торговый коридор достаточно короткий – 35,80−36,30. Если пойдём ниже, то пойдём к краткосрочной цели 35,50, если нет, то продолжится тренд на ослабление... В принципе уже ничто не мешает: фактор, что ЦБ теперь будет сдерживать, потерял актуальность», – говорит он.

   

Оксана КОБЗЕВА, Елена ОРЕХОВА

     

Источник: Банки.Ру